个人养老金制度正式出台 公募积极布局养老FOF

今年下半年以来，公募布局养老FOF节奏加快。目前正在发行、等待发行或上报待批的公募FOF中，接近半数为养老FOF。

公募积极布局养老FOF

随着个人养老金制度正式出台，不少头部公募加快布局相关产品。目前正在发行的公募FOF有12只，7只等待发行，还有近30只产品在走审批流程，其中一半为养老FOF。

东方红资产管理表示，“个人养老金”时代即将开启，对于健全多层次、多支柱养老保险体系具有里程碑意义。对从事个人养老金业务的金融机构来说，无疑是拓展业务的机遇。但更要看到，个人养老金事关千家万户的养老钱，机构的“受托责任”比流动性高的普通金融产品更重，要用更强的责任心和管理技能去管理好个人养老金业务。此外，个人养老金制度将进一步推动长期资金入市，为基金业带来更多长期稳定资金，促进资本市场健康有序发展。

银华基金FOF投资管理部表示，积极布局养老FOF，首先是在“个人养老金”新时代背景下，相应国家号召，也是出于基金产品全方面布局的考虑。在市场震荡或表现不佳的情况下，FOF在资产配置上的优势更能显现。随着个人投资者对FOF的熟悉和认同，FOF未来将在投资策略多样化、产品类型多元化等方面展现积极的变化。

泰达宏利悠享养老目标日期2030一年持有期拟任基金经理张晓龙也表示，养老FOF是多年来专业投资者与监管层的长期实践经验，有助于降低投资者在金融品投资的个人性选择因素，从而尽可能规避“基金赚钱，基民亏钱”的状态。

“目前养老FOF的销售情况仍不如权益基金，但从投资策略上讲，养老投资更加看重事后实际收益，而不是在市场大涨大跌过程中带来的阶段性账面浮盈。公募积极布局这类产品一方面是社会责任，为老龄化时代的养老减负做贡献;另一方面是为资本市场引入真正的长线资金。”张晓龙提到。

下半年权益资产存结构性机遇

仍延续均衡配置思路

谈到后市配置思路，东方红资产管理FOF基金经理陈文扬表示，当前权益资产的性价比较高，长期角度值得配置。在细分行业上，看好三个方向：交运和线下消费、房地产相关链条、互联网。

张晓龙表示，经过前4个月的单边大跌以及近3个月的报复性反弹，市场的投资开始趋于结构性、盈利驱动性。接下来宜适度提升权益仓位，同时优选结构性行情表现优异的权益基金;赛道方面重点关注估值连续下杀的消费、金融板块，同时下游价格的上涨以及上游价格的下跌也为消费类板块基本面改善带来良好的驱动力。在固定收益类资产方面，降低债券基金的久期，适度进行信用下沉，努力提升债券基金的安全垫贡献效果。

南方基金FOF投资部基金经理夏莹莹表示，对于A股市场，中长期仍然保持乐观态度。首先，中国仍是全球少数具有较好活力的经济体。其次，中国人民的财富增长和转移，以及国内经济的转型升级都为A股中长期发展提供较好的潜在增长动力。此外，政策层面也鼓励资本市场稳健有序的长期发展。

从短期维度来看，估值层面，股债风险溢价相较于4月份的高点有一定收敛，但仍然处于一倍标准差以内的正常区间，股票估值仍然合理。债券方面，中长期经济增速下行，债券收益率下行将是大趋势。短期来看，短端利率性价比偏低，长期利率中枢有下行空间。此外，看好黄金配置价值。

银华基金FOF投资管理部表示，当前市场环境包括以下几点：一是基本面弱复苏。二是国内疫情仍有扰动;三是流动性宽松;四是海外高通胀未有明显改善、美国存在衰退隐忧。这些情况在较短时间看不到有明显转向信号，因此在资产配置方面还是会均衡化为主。