15年来最大规模！财政部在香港发行120亿元人民币国债

6月14日，国家财政部透过香港金融管理局（香港金管局）的债务工具中央结算系统发行120亿元人民币国债，并于6月16日交收。这是今年财政部在香港发行的首期人民币国债。

规模创新高

【资料图】

此次国债发行的交存代理为交通银行股份有限公司。据香港分行交通银行财务管理部介绍，2009年以来，这一次的发行规模应该说体量是最大的，目前香港的离岸人民币市场，从交易量和发行量角度来看，正在一个逐步向上的过程，所以市场有这个容量。

招标公告显示，总值人民币60亿元的两年期人民币国债，人民币40亿元的三年期人民币国债和人民币20亿元的十年期人民币国债可供合资格的债务工具中央结算系统（“中央结算系统”）（CMU）成员以利率为目标，通过中央结算系统债券投标平台进行竞价投标。每一系列国债将以面值发行，分别于2025年，2026年和2033年相关系列国债的最后一个利息支付日到期，利率为该系列国债投标确定的单一年息发行利率（即该系列国债投标中获接纳的最高中标利率），每半年派息一次。

每项投标均须以人民币50万元或其整数倍数为单位，利率报价变动幅度为万分之一（0.01%），保留小数点后两个位。

投标结果将于香港金融管理局（“金管局”）网站（https://www.hkma.gov.hk）及CMU网站（https://www.cmu.org.hk）公布。招标章程可向金管局或发行及交存代理交通银行股份有限公司香港分行索取。

香港作为离岸人民币中心功能持续发展

据了解，早在2009年9月28日，中央政府首次在香港发行人民币国债，至今已经连续第15年，如果算上今天发行的120亿元，财政部已经在香港累计发行了2730亿元人民币国债。

除了6月14日发行120亿元人民币国债外，今年全年，财政部将在香港分四期总共发行300亿元人民币国债。连续多年的发行，有力支持香港国际金融中心的建设。

据香港金管局总裁余伟文介绍，去年在香港发行的离岸人民币债券总额达3,300亿元人民币，较2021年增长超过一倍，其中海南省人民政府与深圳市人民政府在香港发行的离岸人民币地方政府债券，其中包括了绿色债券及还有跟海洋保育有关系的蓝色债券，也帮助进一步丰富了香港市场的人民币金融产品。香港金管局正在争取和鼓励更多的金融机构和企业在港进行人民币融资和发行点心债。

余伟文日前表示，为进一步发展香港作为离岸人民币中心的功能，香港金管局会从增加人民币流动性、推动人民币产品和优化人民币金融基建三方面加强工作。推动人民币产品发展，让持有人民币的企业可以有更多途径去投资手上的人民币，这样才可以增加它们持有人民币的意欲。发行人民币债券就是推动人民币产品发展的重要举措之一。

人民币国际化加快

在财政部大动作的前一天，央行降息动作频频。13日早9点20，央行下调7天期逆回购利率之后，13日晚间8点又下调常备借贷便利（SLF）利率，两次调整均为10个基点。分析人士预计，后续利率体系的同步下调或将是大势所趋，接下来轮到MLF和LPR了，中期政策利率的中期借贷便利（MLF）利率和6月20日的贷款市场报价利率（LPR）也有望跟随下调。

显然，人民币利率调整动作加快，海外资本对人民币资产利率风险对冲的强烈需求明显上升。根据国家外汇管理局的相关统计数据显示，到2022年底，境外主体持有境内人民币资产的余额为9.6万亿元，较2017年增长1.2倍，其中股票和债券的规模分别为3.2万亿元和3.5万亿元。境外发行人累计在我国债券市场发行熊猫债6300亿元人民币。而且人民币国际化加快推进，人民币在本外币跨境收付总额中占了约50%，2022年跨境人民币收付总额是42万亿元，比2017年增长了3.4倍。

在如此大规模的离岸市场人民币下，海外市场对于人民币资产利率风险管理需求也是海量的。此前，5月15日启动北向互换通以来，平均日均成交规模达30亿至40亿元左右。这表明更多海外投资机构一边加仓人民币债券，一边及时采取相应的利率风险对冲举措。而更多利率风险管理措施，也将吸引更多境外债券投资者持续加仓人民币债券。

责编 蒋赛赛

检校 张小楠

来源：中国基金报、券商中国